تاريخ تقييم الأضرار في التحكيم الدولي – تحكيم يوكوس
من الواضح أن تاريخ تقييم الأضرار في التحكيم الدولي مهم, ولا يتطابق دائمًا مع التاريخ الذي يقترحه الأطراف في التحكيم الدولي. يوضح التحكيم Yukos هذه النقطة.
أهم تاريخين لتقييم الأضرار, من وجهة نظر كمومية, were the forced auction of Yukos to Baikal in December 2004 وتاريخ شطب شركة يوكوس من سجل الشركة في نوفمبر 2007. The Claimants’ original claim was that the valuation date should be the highest of either the 2007 تاريخ أو تاريخ الجائزة.
وجدت المحكمة, ومع ذلك, أن يكون تاريخ التقييم المناسب إما ديسمبر 2004 أو تاريخ الجائزة (التي اعتبرتها 30 يونيو 2014 لأغراض حسابها) (الجائزة النهائية, ل. 1777) and that Claimants should be entitled to the higher valuation (كما ينبغي أن تكون الحالة التي تحدث فيها المصادرة غير القانونية ووفقًا لمواد لجنة القانون الدولي بشأن مسؤولية الدولة (الجائزة النهائية, ل. 1763)).
لذلك حددت المحكمة المبلغ الإجمالي للأضرار الناجمة عن إجراءات المدعى عليه في كل من التواريخ المحددة, تتكون من: 1) قيمة أسهم أصحاب المطالبات في يوكوس اعتبارًا من تاريخ التقييم, 2) قيمة أرباح الأسهم التي قررت المحكمة أنها كانت ستدفع من قبل شركة يوكوس حتى تاريخ التقييم "ولكن" لمصادرة شركة يوكوس, و 3) قبل منح الفوائد على هذه المبالغ (الجائزة النهائية, ل. 1778). ومن الجدير بالذكر أن المحكمة وجدت أن الإدراج المحتمل لـ Yukos في بورصة نيويورك (والفوائد المستمدة) والاندماج المتوخى مع Sibneft كان غير مؤكد لدرجة لا يمكن نسبها إلى المستجيب ورفض هذه السيناريوهات (الجائزة النهائية, 1779, 1780). على الرغم من أن هذه كانت محتملة للغاية, ونادرا ما تمنح هيئات التحكيم تعويضات للمبالغ التي يمكن اعتبارها مضاربة.
As neither Claimants nor Respondent had performed valuations on the dates the Tribunal found to be relevant, كان على المحكمة أن تقوم بالتقييمات نفسها (الجائزة النهائية, 1782). هذا هو أحد أهم جوانب القسم الكمي للجائزة النهائية. على الرغم من أن خبراء الطب الشرعي يفضلون في كثير من الأحيان أن تعطي المحكمة توجيهات للخبراء وتتوقع منهم التوصل إلى استنتاجات فيما بينهم, أخذت المحكمة المعلومات المعروضة عليها وأجرت التعديلات نفسها على أساس النسخة المصححة من المدعى عليه لتحليل الشركات المقارنة للمدعين (الجائزة النهائية, 1782) حيث وجد أن DCF والمعاملات القابلة للمقارنة غير موثوقة للغاية.
بحسب م. ماكجريجور (BDO, لندن), يظهر تحليل المحكمة عن حق حدود طريقة DCF, كيف يمكن التلاعب بها وكيف يمكن المضاربة أن تكون مع التأكيد على أن الشركات المقارنة يمكن أن تكون أداة تقييم قيمة للغاية. تعديلات المحكمة, ومع ذلك, لا يبدو أن لديها نسخة احتياطية.
وجدت المحكمة قيمة حقوق ملكية يوكوس في 2007 كان USD 61 مليار, يتم تخفيضها بواسطة مؤشر RTS للنفط والغاز للحصول على قيمة حقوق الملكية لشركة Yukos في 2014 من الدولار 42 مليار, ثم أضافت أرباحاً بعد بعض التعديلات على الدولار 45 مليار دولار والفوائد على أرباح الدولار الأمريكي 7 مليار دولار لما مجموعه دولار أمريكي 94 مليار. كما كانت ملكية المطالبين ليوكوس 70.5%, كانت حصتها التناسبية تقريبًا دولارًا أمريكيًا 67 مليار. ثم طبقت المحكمة 25% رقم خطأ المساهمة يصل إلى مبلغ من دولارات الولايات المتحدة 50 مليار.
تؤدي المنهجية نفسها إلى مبلغ من دولارات الولايات المتحدة 16 مليار محسوب في ديسمبر 2004 تاريخ, لكن, كما ذكر, Claimants were found to be entitled to the higher of the two figures. The valuation date for damages in international arbitration used by the Arbitral Tribunal therefore represented a difference of USD 34 مليار, تمثل غالبية التعويضات الممنوحة.
– أوليفييه ماركيز