国際仲裁において, 仲裁人は、損害賠償と利息の授与の両方を評価する際に、幅広い裁量権を享受します。. 仲裁判断で授与される金利を決定するための統一されたアプローチはありません. しばしば, 仲裁廷は、原告がいたであろう立場を反映する利息を授与します, 回答者の作為または不作為が行われたことがない場合、または支払われるべき金額が適時に支払われた場合. またある時には, 仲裁人は非常に異なるアプローチを取ります.
国際仲裁における授与前の利息と授与後の利息
仲裁判断では、授与前の利息が頻繁に付与されます. 事前の利息の目的は、, 不払いの期間中, 受け取ることになっていた資本の使用と処分を奪われた. したがって, 仲裁人は多くの場合、支払い日から利息を評価し、利息はこの金額に適用されます, 全額支払いが行われるまで.
授与前の利息は、総損害賠償の重要な部分を占める可能性があります. 例えば, に テナリスS.A. とタルタv. ベネズエラ ICSIDケース番号. ARB / 11/26, 主な損害賠償額はUS $でした。 87.3 百万, 授与前の利息は合計US $ 85.5 百万. 仲裁廷は、利息は複利で授与され、4月に発生した損失請求者に基づいて計算されるべきであると決定しました。 2008 1月の最終賞まで 2016. したがって、報酬総額はUS $になります。 172,801,213.70.[1] に マーヴィンフェルドマンv. メキシコ ICSIDケース番号. ARB(OF)/99/1, 授与された法廷 7.5 受賞前の利息としての百万メキシコペソ, 主な損害賠償額は 9.5 百万ペソ. 審判は、税金の還付が支払われるべきだった日から決定の日まで計算された単純な利子によって、裁定の総額を増やしました。. 回答者が支払う最終的な金額は 16,961,056 メキシコペソ.[2]
それにもかかわらず, 以下の場合、受賞前の利息は除外される場合があります:
- 賞の前の日付まで割引されていない場合の将来の利益の損失;
- 賞がすでにインフレ率を考慮している場合. ほとんどの市場関連料金, LIBORなど (に存在しなくなります 31 12月 2021) およびEURIBOR, インフレ率を含む; または
- 評価を目的とした報酬の日付が報奨自体の日付である場合. に ADCアフィリエイトリミテッドv. ハンガリー ICSIDケース番号. ARB / 03/16, 例えば, 仲裁廷は、計算は、授与日現在の収用された投資の価値に基づいているため, 受賞前の利息は発生していません」.[3]
受賞後の関心, 順番に, 仲裁判断の適時支払いを回避した被上告人を補償することを目的としている. 受賞後の関心の出発点は、決定が下された日付である可能性があります, またはそれ以降の日付. 例えば, 仲裁廷は、決定後数ヶ月以内に回答者に支払いを許可する場合があります, 利息をかけずに. 遅延の場合, 受賞後の利息は、将来その日付から実行を開始します.
実際には, プレ- と授与後の利息は、多くの場合、同じレートで適用されます. あるいは, 被告が与えられた損害賠償を支払うことを奨励する手段として、授与後の利息はより高くなる可能性があります, 執行手続の必要性を思いとどまらせる. 例えば, 回答者が多額のデフォルトプレミアムで債務を支払う必要がある場合, 借入コストよりも低い授与後の金利, など “ノーリスク” スプレッドなしのレート, 回答者が適時に賞を支払うことを奨励する可能性は低いでしょう .
単純および複利
仲裁廷は、複利の形で完全補償の基準をますます適用しています. これは、自由市場経済における貨幣の時間価値が複利で測定されるためです。 (特定のシステムを除いて シャリーア-に基づく法律). 単純な利息は、請求者の損失に対する完全な賠償を生み出すとは見なされないことがよくあります.
多くの国内法の下で, 仲裁裁判所は複利を与える権限を与えられています. 一例は セクション 49(3) 英国仲裁法の 仲裁廷に 「単利または複利を授与する」.
一部の仲裁規則は、仲裁人が単利または複利を付与する権限も与えます (見る, 例, 論文 31(4) 紛争解決のための国際センターの (ICDR) ルール). 対照的に, 利息に関するドイツ民法の規定は、複合的な抵当権を禁止しています (見る セクション 289 ドイツ民法の).
投資仲裁において, データは、複利が大まかにさかのぼる決定において仲裁廷によって好まれてきたことを示唆している 2010 以降. 1つの例外は、で決定されたケースです。 2012 (SGSソシエテジェネラルデサーベイランスS.A. v. パラグアイ, ICSIDケース番号. ARB / 07/29), 申立人自身が「米国に基づいて単純な利息を要求. ドル30日LIBORレート平均 […] プラス2パーセントポイント.」[4]
仲裁判断に適用される金利
当事者が固定金利または利息の計算方法について明示的に合意した場合, 仲裁人は通常、当事者の合意に従って利息を適用します. 仲裁人の出発点は通常、当事者です’ 契約, ほとんどの国の法律が当事者に従って利息の支払いを規定しているので’ 契約. パーティー’ 利害に関する合意は、当事者に基づいて形成することができます’ 初期契約, 当事者によってまたは当事者を通じて選択された仲裁規則の下で’ 仲裁における提出.
そのような合意がない場合, 裁判所は幅広い裁量権を持っており、完全な補償を達成するために何が必要であるかについての主観的な見解に基づいて利息を与えることができます, 紛争に適用される法律に基づく, あるいは, 時には, 仲裁地の法律に基づいて. かなりの数の仲裁人が、 “商業的に合理的” 金利.
多くの法律, スイス法など, 許容法定率を超える実際の損失の請求を許可する. ドイツの法律の下で, 申立人は、資本の使用の剥奪に基づいて実際の損失を証明しようとすることもできます. 一方, いくつかの法律, エジプトの法律など, 債務者が悪意を持って行動した場合にのみ、法定利息を超える実際の損害賠償の請求を許可する.
多くの仲裁判断は、変動する商業借入ベンチマークで表される金利を提供します, つまり., 一般的に使用される商用料金. 一般的なベンチマークはLIBORです, エウリボール, EONIAとUSプライム. これらのベンチマークは関連する期間にわたって変化し、スプレッドによって追加される可能性があります (例えば, LIBORレートはによって追加される可能性があります 50 ベーシスポイント, つまり., LIBOR + 0.5%).
商用ベンチマークの満期日は異なります. 例えば, 6か月LIBORレートは、銀行が6か月ローンで負担する金利を反映しています。. この場合, 貸付銀行が認可されていることを前提としています, 6ヶ月後, そのお金を貸す, 未収利息あり, 別の借り手に. 満期率を年換算した場合, 貸付銀行は12か月後にのみお金を自由に使用できるようになります. 複利を適用する場合, 期間が短い, 与えられる利子が早く成長する. そのため、年間複利はより多くの「保守的」アプローチ, これは仲裁判断でしばしば参照されます. 例えば, に 不信仰v. コスタリカ ICSIDケース番号. ARB / 08/1, 審判は、米国の5年間の財務省レートを適用しました. 審判は金利は保守的であるべきだと考えた, これは、審判によって決定された評価の価値を保存し、低リスクを伴う中期投資を想定しています.[5]
保守的なアプローチは、「ノーリスク」レート, 一部の政府へのローンの費用を表します (つまり., 一部の政府が発行した債券の利回りは、「ノーリスク」特定の国の金利). これらの料金は公開されており、, 理論的には, 各国の市況に応じて設立 (例えば, の 実効フェデラルファンド金利 米国では). これらのレートも異なる満期を持ち、, 結果的に, 異なる収量, したがって、仲裁人は、参照している成熟度を指定する必要があります. 例えば, 米国では, 満期が1年未満の政府証券は財務省短期証券と呼ばれます (“国庫短期証券”), 一方、満期が1年を超える国債は、国債または債券として知られています。.
場合によっては, 審判は固定料金を適用する場合があります, 水上マーケットレートの代わりに, 申立人に補償するために合理的かつ公正であると彼らが考えるものに基づいて. 投資仲裁の文脈で, 特定の州への投資に関連するリスクに基づいて固定金利が使用されています. 例えば, に ウクライナで開催されるアルファプロジェクト ICSIDケース番号. ARB / 07/16, 利息はで授与されました 9.1%, 5年間で毎年複利. 仲裁廷によると, 「この率は機会費用をよりよく反映します 原告の損失に関連する, 投資のリスクを調整 ウクライナで」.[6] したがって, 申立人がリスクの高い投資で負担したであろう不確実性を反映するために、固定金利は意図的に高くなる可能性があります.
最後に, 異なる通貨は当然異なる金利を持っています. 理想的には, 使用されるレートは、仲裁判断の通貨と一致します. ある仲裁廷は、それが「原則として根本的に間違っている, ある通貨から派生した金利をまったく異なる通貨に適用する」.[7]
[1] テナリスS.A. とタルタ-Trading e Marketing Sociedade Unipessoal Lda. v. ベネズエラボリバル共和国 ICSIDケース番号. ARB / 11/26, 賞の日付 29 1月 2016, のために. 594.
[2] マーヴィンロイフェルドマンv. メキシコ合衆国, ICSIDケース番号. ARB(OF)/99/1, 賞の日付 16 12月 2002, のために. 205.
[3] ADCアフィリエイトリミテッドとADC & ADMC Management Limited v. ハンガリー共和国, ICSIDケース番号. ARB / 03/16, 日付の審判の賞 2 10月 2006, のために. 520.
[4] SGSソシエテジェネラルデサーベイランスS.A. v. パラグアイ共和国, ICSIDケース番号. ARB / 07/29, 賞の日付 6 2月 2012, のために. 186.
[5] マリオン不信v. コスタリカ共和国, ICSIDケース番号. ARB / 08/1, 賞の日付 16 五月 2012, ベスト. 319, 324.
[6] Alpha Projektholding GmbH v.. ウクライナ, ICSIDケース番号. ARB / 07/16, 賞の日付 8 11月 2008, のために. 514.
[7] ジェムプラスSA & Orsvメキシコ合衆国 & Talsud SAvメキシコ合衆国, ICSIDケース番号. ARB(OF)/04/3, 賞の日付 16 六月 2010, のために. 16-32.