ДАТА ОЦЕНКИ УЩЕРБА В МЕЖДУНАРОДНОМ АРБИТРАЖЕ – ЮКОС АРБИТРАЖ
Дата оценки убытков в международном арбитраже явно важна, и это не всегда совпадает с датой, предложенной Сторонами в международном арбитраже. Арбитраж ЮКОСа иллюстрирует этот момент.
Две наиболее значимые даты оценки ущерба, с квантовой точки зрения, were the forced auction of Yukos to Baikal in December 2004 и дата, когда ЮКОС был исключен из реестра компаний в ноябре 2007. The Claimants’ original claim was that the valuation date should be the highest of either the 2007 дата или дата присуждения.
Трибунал найден, Однако, что соответствующей датой оценки должен быть декабрь 2004 или дата присуждения (который он считал 30 июнь 2014 в целях его расчета) (Финальная награда, для. 1777) and that Claimants should be entitled to the higher valuation (как это должно быть в случае, когда происходит незаконная экспроприация, и в соответствии со статьями ILC о государственной ответственности (Финальная награда, для. 1763)).
Таким образом, Трибунал установил общую сумму убытков, причиненных действиями Ответчика в каждую из указанных дат, состоит из: 1) стоимость акций Истцов в ЮКОСе на дату оценки, 2) сумма дивидендов, которую определил Трибунал, была бы выплачена ЮКОСом до даты оценки «за» экспроприацию ЮКОСа, и 3) предварительное вознаграждение по этим суммам (Финальная награда, для. 1778). Стоит отметить, что Трибунал установил, что возможен листинг ЮКОСа на NYSE (и полученные выгоды) и предполагаемое слияние с Сибнефтью было слишком неопределенным, чтобы быть отнесенным к ответчику, и отклонил эти сценарии (Финальная награда, 1779, 1780). Хотя это было очень вероятно, арбитражные суды редко предоставляют убытки на суммы, которые можно считать спекулятивными.
As neither Claimants nor Respondent had performed valuations on the dates the Tribunal found to be relevant, Трибунал должен был сделать оценки сам (Финальная награда, 1782). Это один из важнейших аспектов квантовой части финальной премии. Хотя судебные эксперты часто предпочитают, чтобы Трибунал давал указания экспертам и ожидал, что они сделают выводы между собой, Трибунал воспользовался информацией, представленной ему, и внес свои коррективы на основе исправленной версии Ответчика анализа сопоставимых компаний. (Финальная награда, 1782) поскольку DCF и сопоставимые транзакции оказались слишком ненадежными.
По словам М. МакГрегор (БДО, Лондон), анализ Трибунала справедливо показывает ограничения метода DCF, как им можно манипулировать и насколько это спекулятивно, подтверждая, что сопоставимые компании могут быть очень ценным инструментом оценки. Корректировки Трибунала, Однако, похоже, не было резервной копии.
Трибунал определил стоимость акций ЮКОСа в 2007 был доллар 61 миллиард, будет понижен индексом РТС Нефти и Газа для получения стоимости акций ЮКОСа в 2014 долларов США 42 миллиард, затем добавил дивиденды после некоторых корректировок в долларах США 45 миллиард и проценты на дивиденды в долларах 7 на общую сумму в долларах США 94 миллиард. Поскольку право собственности Истцов на ЮКОС было 70.5%, его пропорциональная доля составляла почти долл. США 67 миллиард. Затем Трибунал применил 25% сумма вины за вклад в долларах США 50 миллиард.
Та же методика приводит к сумме в долларах 16 миллиард рассчитывается в декабре 2004 свидание, но, как уже упоминалось, Claimants were found to be entitled to the higher of the two figures. The valuation date for damages in international arbitration used by the Arbitral Tribunal therefore represented a difference of USD 34 миллиард, Учет большинства возмещенных убытков.
– Оливье Маркио