L'accordo di partecipazione del settore privato (Accordo del settore privato - PSI), si riferisce al "taglio di capelli" dei titoli di Stato greci 2012, che apparteneva agli individui, con conseguente riduzione significativa del loro valore, nel contesto della crisi economica greca e pacchetti di ristrutturazione del debito (‘Piano di salvataggio’) del Fondo monetario internazionale e dell'Unione europea. esso 2015 un tribunale arbitrale fu chiamato a pronunciarsi sulla legalità del PSI, η οποία αμφισβητήθηκε από αλλοδαπούς ιδιοκτήτες ομολόγων (Banca postale), σε Επενδυτική Διαιτησία υπό την αιγίδα του Διεθνούς Κέντρου για την Επίλυση Επενδυτικών Διαφορών (ICSID).[1]
La differenza solleva molte domande interessanti sulle crisi economiche nazionali in generale, ma la Corte investigativa sull'arbitrato alla fine ha rifiutato di pronunciarsi sul merito, dopo che è stato deciso, che non ha giurisdizione per risolvere la controversia.
La parte più critica della decisione è il rifiuto della Corte di accettare la giurisdizione la natura della materia, in conformità con i trattati internazionali applicabili, quale era l'accordo bilaterale di investimento ("PO") tra Grecia e Slovacchia, così come la Convenzione ICSID. specificamente, la Corte ha deciso, che le obbligazioni non sono investimenti protetti alle condizioni di cui sopra.
Secondo l'articolo 1 dell'accordo bilaterale di investimento tra Grecia e Slovacchia, il termine investimento include, tra gli altri:
“. . . (B) azioni e azioni e obbligazioni di una società e altre forme di partecipazione in una società,
(C) prestiti, pretese di denaro o di qualsiasi prestazione contrattuale di valore finanziario ".
Basato sui principi di interpretazione dei trattati internazionali, la Corte lo ha sottolineato, sebbene BIT contenesse un'ampia definizione del termine investimento, questo non era implicito, che le parti intendevano includere qualsiasi tipo di attività in esso.[2]
conseguentemente, distinto tra partecipazione al capitale di una società e possesso di obbligazioni nazionali, escludendo così le obbligazioni dagli investimenti descritti nel sottoparagrafo (B).[3] Ha quindi sottolineato la differenza tra obbligazioni e prestiti, sottolineando, che le obbligazioni non potevano essere protette come prestiti ai sensi del trattato, ma anche che in ogni caso le obbligazioni non erano un diritto contrattuale., poiché Poštová Banka non ha mai negoziato direttamente con lo Stato greco, ma solo attraverso Clearstream.[4] pertanto, le obbligazioni non erano protette neanche sotto l'elemento (C).
A causa dei risultati di cui sopra, la Corte non era tenuta ad esaminare, se le obbligazioni sono anche un investimento ai sensi dell'articolo 25 del trattato ICSID. Tuttavia, ha detto, che non rientrano neppure nell'ambito di questo articolo.
esso 2016, l'appello contro la decisione, basato esclusivamente sul motivo di impugnazione della "mancanza di giustificazione" ai sensi dell'articolo 52 del trattato ICSID, fu respinto perché non la convinceva a Commissione per i ricorsi.[5]
Sebbene il PSI non sia stato discusso, i riconoscimenti arbitrali di cui sopra sono stati ritenuti aver rafforzato la sua legittimità, soprattutto dopo la decisione della Corte europea dei diritti dell'uomo nel caso Mamatas e Altri v. Grecia (disponibile qui), che ha portato a conclusioni simili.
In conclusione, Il caso Poštová Banka sottolinea l'importanza dell'arbitrato degli investimenti nella risoluzione delle controversie nazionali in materia di debito, soprattutto tra Stati e investitori stranieri.
[1] Banca postale, come. e ISTROKAPITAL SE v. Repubblica Ellenica, Caso ICSID n. ARB / 13/8, Premio finale di 9 aprile 2015, disponibile a https://www.italaw.com/sites/default/files/case-documents/italaw4238.pdf.
[2] Ibid par. 287-88.
[3] Ibid para. 333-34.
[4] Ibid para. 337-50.
[5] Banca postale, come. e ISTROKAPITAL SE v. Repubblica Ellenica, Caso ICSID n. ARB / 13/8, Decisione di annullamento del 29 settembre 2016, disponibile a https://www.italaw.com/sites/default/files/case-documents/italaw7587.pdf.
- Anastasia Choromidou, Legge Aceris SARL