Această dispută a apărut din an “a face exerciții fizice” acord, întrupată în patru documente separate, care a guvernat “de lucru” a datoriilor la Primele Opțiuni pe care MKI le-a suportat ca urmare a lunii octombrie 1987 prăbușirea bursei.
În 1989, după încheierea acordului, MKI a pierdut un USD suplimentar 1.5 milion. Primele Opțiuni au preluat controlul, și lichidat, anumite active MKI, cerând plata imediată a întregii datorii MKI și insistând ca Kaplans să plătească personal pentru orice deficiență.
Când cererile sale au rămas nesatisfăcute, Primele Opțiuni au solicitat arbitrajul înaintea Bursei de Valori din Philadelphia, cu Kaplans ca partide.
MKI, după ce a semnat singurul document de antrenament care conținea o clauză de arbitraj, acceptat arbitraj.
Kaplanii, in orice caz, care nu semnase personal acel document, a negat că dezacordul lor cu Primele Opțiuni este arbitrar și a formulat obiecții scrise în acest sens la Tribunalul Arbitral.
Tribunalul Arbitral a decis că are puterea de a se pronunța asupra meritelor părților’ disputa, și a făcut acest lucru în favoarea Primelor Opțiuni.
Kaplans a cerut apoi Curții Federale de District să renunțe la hotărârea de arbitraj, în timp ce First Options a solicitat confirmarea acesteia. Tribunalul raional a confirmat acordarea.
La apel, Curtea de Apel pentru cel de-al treilea circuit a convenit cu Kaplans că disputa lor nu este arbitrară, și a inversat confirmarea de către Curtea de district a hotărârii împotriva acestora. Acesta a motivat că, dacă nu există dovezi clare și inconfundabile potrivit cărora părțile au convenit să arbitreze problema arbitrajului, instanțele au avut competența de a decide cu privire la această întrebare. în afară de, standardele revizuirii erau obișnuite și nu erau speciale sau restrictive.
In cele din urma, Curtea Supremă a SUA a acordat certiorari cu privire la standardele utilizate de Curtea de Apel pentru a analiza dacă „disputa a fost arbitrabilă”Și a confirmat decizia Curții de Apel.
De asemenea, Curtea a reținut că arbitrajul litigiului Kaplan / First Options a fost supus unei analize independente de către instanțe și că, mai degrabă decât un „specialabuz de discreție”Standard, Curțile de apel ar trebui, în schimb, să aplice standarde obișnuite atunci când examinează deciziile Curții de District care pronunță hotărârile de arbitraj.