دور جهات التمويل الخارجية في منازعات الاستثمار

في نزاعات الاستثمار, عندما يقرر المدعي سحب الزناد والمضي قدما, يمكن للمرء أن يتساءل ما هي خياراته لتمويل إجراءات التحكيم. في أغلب الأحيان لا يكون لدى أصحاب المطالبات الكثير من رأس المال المتبقي وهم في وضع مالي متوتر ولكن مطالباتهم لها قيمة نقدية معينة. خيار لجلب نزاعات الاستثمار هو اللجوء إلى تمويل من طرف ثالث. في أغلب الأحيان, محامو المدعي هم الذين سيتصلون بالممولين.

يقدم الممولون مجموعة كبيرة ومتنوعة من المنتجات للمطالبين في منازعات الاستثمار

عند استكشاف سوق التمويل, يجب أن يكون المطالبون على دراية بالأنواع المختلفة من منتجات وحلول التمويل المتاحة. إنهم ليسوا على دراية بالأنواع المختلفة من المنتجات وسيتطلعون إلى محاميهم للحصول على معلومات. في أغلب الأحيان, في منازعات الاستثمار, سيستخدم المدعون مطالبة قانونية وجائزة محتملة لتأمين التمويل, ولكن هناك العديد من المنتجات المختلفة المتاحة. على الرغم من أن العروض تختلف اختلافا كبيرا, خصوصية هذه المنتجات هي أن مطالبات التمويل هي استثمارات عالية المخاطر ولن يتم تعويض الممولين عن استثماراتهم إلا إذا نجح صاحب المطالبة في الجدارة وعند الاسترداد.

مع نضوج السوق وأصبح الممولون أكثر إبداعًا, ظهرت هياكل مختلفة لفتح قيمة المطالبة القانونية. فمثلا, يمكن للممولين أن يعرضوا تمويل نفقات الأعمال لشركة المطالب حتى يتمكن المدعي من تمويل نزاع الاستثمار نفسه. يمكن أن يهتم الممولون أيضًا بتقديم "تمويل المحفظة" لشركة محاماة مع مجموعة من المطالبات ، وفي هذه الحالة سيمول الممولون شركة المحاماة. علاوة على ذلك, إذا فاز المدعي بجائزة كبيرة وينظر في 2 أو عملية إنفاذ لمدة 3 سنوات, قد يكون مهتمًا ببيع الجائزة بخصم, في هذه الحالة سيكون الممولون مسؤولين عن التنفيذ (أو سيمول مكتب المحاماة المسؤول عن عملية التنفيذ).

عادة ما ينظر الممولون في نزاعات الاستثمار في معايير محددة

يتوقع صاحب المطالبة أن يقوم محاميه بإعداد المستندات المطلوبة من قبل الممولين. من أجل تحديد ما إذا كانت حالة معينة تناسب الممولين’ الملف التمويلي, في سياق منازعات الاستثمار ضد كيانات الدولة, سوف ينظر الممولون عمومًا إلى سبعة معايير:

أول, بشأن الاختصاص, يجب أن يجد مستشار المدعي أولاً ممولًا يقبل تمويل نزاعات الاستثمار. كان من الصعب في الماضي العثور على تمويل لقضايا المعاهدات لأن خلفية معظم المحامين كانت التحكيم التجاري بدلاً من التحكيم التعاهدي. وقد تطور هذا الآن ويمكن للممولين الآن الاعتماد على المتخصصين في المنازعات الاستثمارية القادرة على صياغة تحليل اختصاصي مطول.

ثانيا, يتوقع من محامي المدعي أن يعد مذكرة حول القضية, بما في ذلك المزايا, المسؤولية والكمية. الممولين لديهم نهج محافظ جدا للكم و, على الرغم من أنهم سوف ينظرون إلى الأرباح الضائعة, سيأخذ الممولون في الاعتبار في الغالب قيمة الاستثمار الأولي وهو الرقم الرئيسي.

الثالث, سيطلب الممولون من محامي المدعي إعداد ميزانية للقضية والتي ستتضمن أتعاب المحكمين, الرسوم القانونية, أتعاب الخبراء, تكاليف التنفيذ وجميع التكاليف الأخرى اللازمة لرؤية القضية حتى النهاية, وسوف يقارن هذا الرقم مع الحد الأدنى لقيمة الأضرار للحالة. في أغلب الأحيان, إذا سعى الممولون للاستثمار 5 مليون في قضية, سوف يبحثون عن الحد الأدنى لقيمة المطالبة 50 مليون (والتي من المحتمل أن تستبعد الأرباح الضائعة).

الرابع, يمكن لملف المستجيب أن يمنح الممولين المزيد من الراحة في نزاعات الاستثمار. في حين أن الممولين سيشعرون بثقة نسبية عندما يكون المستجيب دولة عضو في الاتحاد الأوروبي, قد يفتقرون إلى معرفة كيفية تصرف بعض دول أمريكا الجنوبية في نزاعات الاستثمار.

خامسا, فيما يتعلق بملف تعريف المدعي, يتساءل الممولون دائمًا عما إذا كان المدعي سيكون شاهدًا جيدًا أو قد يكون عاطفيًا للغاية.

السادس, بشأن الإنفاذ, يتساءل الممولون دائمًا أين ستكون أصول المستجيب بعد عدة سنوات. يفترض الممولون أن أصول الدولة لن تختفي بحلول نهاية نزاع الاستثمار ولكن من الصعب فرض بعض الدول ضدها.

سابعا, بعض الممولين لديهم الحد الأقصى لرأس المال المتاح لبعض الحالات المحددة.

حتى لو تم استيفاء جميع المعايير وتناسب الحالة الممولين’ الملف الشخصي, من الممكن أن يتم رفض القضية لأن الممولين يسعون إلى تنويع استثماراتهم ويفضلون الاستثمار في القضايا التجارية إذا كان لديهم بالفعل العديد من قضايا المعاهدات. هذا العامل هو خارج سيطرة المدعي.

يستغرق الممولون حوالي ثلاثة أشهر لإكمال العناية الواجبة وتحديد ما إذا كانت حالة معينة تستحق التمويل. في حالة التنفيذ في الصين, وقد استغرقت العملية عامًا كاملاً وفي بعض الحالات الاستثنائية ، يمكن تحقيق هذا التحديد في غضون أسبوعين. من الممكن أن تتعاون أطراف اتفاقية تمويل التقاضي من أجل وضع التمويل في مكان سريع جدًا قبل وقوع حدث معين.

أمثلة على التمويل في منازعات الاستثمار والمزيد من الاعتبارات

أول, في القضية روسورو التعدين المحدودة ضد. فنزويلا, بالإضافة إلى مصادرة أصولها في فنزويلا, كانت شركة تعدين مدرجة في كندا تسعى للحصول على تمويل لكل من نزاع الاستثمار ومواصلة تشغيل الشركة التي كانت تنفد من الأموال. في هذه الحالة بالذات, كان ملف المستجيب مهمًا لأنها كانت فنزويلا, دولة ذات مخاطر سياسية عالية. أعرب بعض الممولين عن وجهة نظر مفادها أنها كانت فرصة عظيمة ، وأعرب آخرون عن شكوكهم في الإنفاذ ولم يتمكنوا من توقع الكيفية التي ستتصرف بها فنزويلا أثناء التحكيم. وكانت العوامل الرئيسية التي نظر فيها الممولون هي قضية الوقت وأنه يجب الكشف عن التمويل. وحصل صاحب المطالبة على تمويل من Calunius Capital.

ثانيا, في قضية معاهدة طاقة ضد دولة عضو في الاتحاد الأوروبي, كانت قضية خطر تدخل من قبل مفوضية الاتحاد الأوروبي. يرفض بعض الممولين تمويل عمليات التحكيم في المعاهدات داخل الاتحاد الأوروبي لأنهم يعتقدون أنها محفوفة بالمخاطر لأنها لا تعرف ما إذا كانت مفوضية الاتحاد الأوروبي ستحاول المشاركة. العوامل الرئيسية التي نظر فيها الممولون كانت ملف المستجيب, مصلحة السوق, مواقف المدعي والدائنين. ولدى صاحب المطالبة ثمانية عروض على الطاولة وكان عليه أن يزن مزايا كل عرض على حدة, ومن دور المحامي أن يشرح لموكله العائد الذي سيحصل عليه وتأثير التمويل خلال حياة الاستثمار., حسب تاريخ الشفاء. فمثلا, إذا كنا نتطلع إلى تسوية مبكرة (في غضون أشهر), ثم يتوقع من صاحب المطالبة أن يحتفظ بمبلغ أكبر من رأس المال. كلما استغرقت فترة أطول للاستقرار, وكلما زاد الشفاء للممول.

إذا كان لدى المدعي عدة عروض على الطاولة, عليها أن تنظر في الجانب التجاري (نوع العائد الذي سيحصل عليه) ولكن أيضًا اعتبارات أخرى سيكون لها تأثير على طريقة إدارة القضية. فمثلا, يتطلب كل ممول مستوى مختلف من التحكم والإدارة, وقد يكون بعض الممولين شديد الحماية بشأن المطالبات ويريدون الاحتفاظ بالسيطرة الكاملة على القضية. يجب أن يكون محامي المدعي على دراية بالديناميكيات التي أنشأها التمويل لأنه سيكون له تأثير على كيفية سير القضية إلى الأمام. من الناحية المثالية, سيكون الممولون سعداء بتقديم تقرير شهري عن القضية. يجب على أصحاب المطالبات أيضًا النظر في ما إذا كان الممولون يسعون للسيطرة على التسويات المحتملة والنظر في ما سيحدث إذا لم تنص اتفاقية تمويل التقاضي على تسوية أو تفرض مستشارين محددين. دأبت المملكة المتحدة على توجيه النقاش حول تمويل الطرف الثالث مع جمعية ممولي الدعاوى القضائية ومدونة قواعد السلوك.

إن سوق تمويل التقاضي ليست شفافة لأنها ليست منظمة بشكل جيد ولا يقوم الممولون بالكشف عن ما يقومون به. في 2011, لم يكن هناك سوى 6 الممولين في السوق وهناك الآن 30 من المحتمل أن يقوم الممولون بتمويل منازعات الاستثمار لأن إنشاء سوق تمويل التقاضي كفئة أصول بديلة في الخدمات المالية أصبح أكثر قبولًا وبسبب زيادة توافر رأس المال.

عرض قدمه مادي أزبوز, المطالبة بالتداول, لندن, تحكيم الاستثمار في الممارسة: نظرة من الداخل, مؤتمر 26 سبتمبر 2015, جنيف (YAF, المحكمة الجنائية الدولية, CISD)

- أوليفييه ماركيز, مساعد, Aceris LLC